De svenska bolagen står väl rustade:

De svenska bolagen står väl rustade för att dra fördel av en förbättrad världsekonomi.

Utvecklingen i värdsekonomin har varit blandad den senaste tiden. En del data har överträffat förväntningarna, medan flera framåtblickande indikatorer har försvagats. Samtidigt har aktiemarknaden på kort tid utvecklats mycket starkt. Det gör att risken för besvikelser har ökat och vi är nu inne i en period på börsen där förhållandet mellan risk och möjlighet till hög avkastning har försämrats.

Ett ekonomiskt scenario är att den närmsta tiden blir relativt svag, men att tillväxten förbättras under tredje kvartalet i år då bland annat effekten av de automatiska budgetnedskärningarna i USA klingar av. Likviditetsstödet förväntas bli fortsatt massivt från centralbankerna, vilket stödjer risktillgångar och därmed gör att det kan straffa sig att bli alltför defensiv.

Värderingen av aktier globalt ligger i linje med snittet för de senaste tio åren, vilket är positivt för aktiemarknaden. Perioden innehåller dock en global finanskris, vilket gör att snittet blir något lågt. Men extremt låga räntor och starkt likviditetsstöd finns utrymme för en högre värdering, så länge vinstutsikterna förblir stabila.